2021投资策略报告：“双循环”新格局下的矿业发展与共赢

投融资 619 4年前 0 天首金融研究院

2020年12月，中国非金属矿工业协会、天首金融研究院联合发布《2021投资策略报告——“双循环”新格局下的矿业发展与共赢》指出，随着未来全球经济的复苏，以及中国内需的扩大，矿产资源的价值也将得到进一步体现。四年前天首集团以价值投资为原则，才有了今天潮水退去时得到的稳健回报。在未来海外局势愈发动荡、全球投资收益率持续下滑的大环境下，天首集团将继续坚定对矿业项目长期看好的信心，坚持一直以来的投资对策。

1、全球疫情

10月，新疫情在全球确诊数量继续上升。10月31日，全球累计确诊人数攀升至4640.05万例，周新增确诊人数突破300万例，由于美国疫情的反弹以及欧洲第二波疫情的到来，全球确诊速度继续加快。

分国别来看，巴西、印度新增确诊人数增速有所放缓，美国、欧洲疫情均突破前期高点。10月31日，美国确诊人数达 940.3万，5周内新增211.5万，从周新增确诊人数来看，已突破前期高点。巴西同期新增81.76万，周新增确诊数量明显放缓。欧洲主要5国同期新增251.1万，5周内确诊人数翻番。印度同期新增219.2万，新增速度较前期放缓。

2、政策情况

10月26至29日，中央召开十九届五中全会，研究“十四五”规划和2035年远景目标，并发布十九届五中全会公报（建议纲要）。11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。建议中提及畅通国内大循环强调优化供给结构，改善供给质量，提升供给体系对国内需求的适配性，依托强大国内市场，贯通生产、分配、流通、消费各环节，打破行业垄断和地方保护，形成国民经济良性循环。

3、天首之道—专注大宗商品投资

另类投资（Alternative Investment）是指不同于二级市场股票、债券等传统投资工具的另类资产，包括私募股权、房地产、大宗商品和对冲基金等非标资产。

中投前总经理屠光绍曾指出：“金融危机之后利率下行，导致公开市场的收益不断走低，使得全球范围内的机构投资者更加关注另类资产。我们看到过去五年中资产管理机构资金新增的投资几乎一半都流入了另类资产。另外值得一体的是全球的主权财富基金和各类的养老金加大另类投资的配置，也成为明显的趋势。而且将来还会有进一步的提高。”

4、天首之策—2020局势震荡下的投资选择

2020年新冠病毒席卷全球，对全球人员、物流来往造成严重打击，各国经济受挫，而民主党拜登的上台，也将进一步延续奥巴马时期联合盟友围剿中国的政策，对全球经济复苏更是雪上加霜。可预见的是，无论局势在震荡中如何发展，各国都将采取前所未有的量化宽松政策，同时配套财政刺激和，尤其是大规模的基建，一系列全球范围内的施政方向都将利好金属矿产。

5、收购上市公司，开启脱虚向实发展新纪元

天首集团于2015年8月12日完成“内蒙古敕勒川科技发展股份有限公司”（000611）大股东“合慧伟业商贸（北京）有限公司”75%的股权的收购。天首集团于2016年6月23日完成了对“内蒙古敕勒川科技发展股份有限公司”的更名，正式更名为“内蒙古天首科技发展股份有限公司”，证券简称“天首发展”。

6、十年低点，准确抄底，天首集团开拓钼矿事业

钼是工业生产中，高品质钢材冶炼的基本原料之一，在钢材中添加钼金属后，可以有效地提高钢材的耐磨性，耐腐蚀性，以及柔韧度，因此，在中国地产建设和基建投入的浪潮中，钼金属的需求也越来越大，价格水涨船高。

7、项目优质，全球聚焦，省市领导重点关注

天池钼业季德钼矿位于吉林省舒兰市，平均品位0.113%，具有杂质少，纯度高的特点。矿山开采年限22年以上，投产后预计日处理矿石25000吨，年产47% 的钼精矿16500吨，在全国钼矿山规模排名第四，可流通钼精矿排名全国第二，按现价计算，年销售额15亿元，按过去一年钼精矿均价计算，当前估值约为20亿人民币。

8、央国企合作，矿建启动，天池钼矿投产在望

为保障施工质量安全可靠和工程稳定推进，天首签约中国建材集团（国资委直属副部级央企）下属兖州中材和陕西有色金属控股集团有限责任公司（陕西省人民政府直属企业）下属有色陕建作为施工方。在两大央国企的协力施工下，季德钼矿施工建设安全、稳定地推进，预计2021年8月投产，将成为中国资源开发，东北经济振兴的有力保障。