2021年投资管理行业展望：积极转型 实现蓬勃发展

2020年新冠疫情席卷全球。2021年，投资管理行业须考虑如何稳健恢复并在后疫情时代实现蓬勃发展。虽然相对而言投资管理行业整体在疫情下所遭受的损失较少，投资管理公司收入大致保持不变，但在人员、运营和技术的使用上均受到一定影响。同时，市场动荡加剧，价格波动频繁，这对行业的各个领域和资产类别均有所波及。

德勤全球金融服务行业研究中心最新出版的《2021年投资管理行业展望：积极转型 实现蓬勃发展》报告，对业界从疫情中汲取的经验进行阶段总结，并根据德勤对全球200位投资管理公司资深高管进行的访谈，对其在应对疫情对市场、社会、经济以及员工、运营和文化产生的影响方面所采取的举措，未来一年内投资重点及潜在结构转型规划进行分析，为行业提供更多专业洞察。

主要观点：

根据德勤于2020年夏季进行的调查结果显示，大多数投资管理公司仍需不断完善灵活的复工计划并做好相关沟通，以帮助员工顺利开展工作。

调查结果还表明，企业正采取多种方法来管理劳动力成本，且大多数举措均已于2020年夏末前实施。在这些举措中强制无薪休假和裁员的实施比例基本相同，这表明领导层对经济复苏持乐观态度。同时，疫情期间使用此前较少采用的方法进行员工管理亦充分展现了企业的创造力。

总体而言，大多数投资管理公司正在改变数字化转型模式以节约成本。技术支出也在朝着优先保证提升数字化交互的安全性和效率的方向转移。一些投资管理公司也在尽量减少对供应商解决方案的依赖，转向自主搭建数字化转型项目。

数字化转型或将成为许多投资管理公司的品牌要素之一。投资者可能会不自觉地根据客户交互的完善度和顺畅度来评判投资管理公司的优劣。

投资管理公司在应对市场波动和克服各自困难过程中不断积累经验，同时恪守对客户和员工的承诺。预计2021年投资管理行业或将能够做大做强、提升数字化能力。

确保有序复工，维系企业文化，打造多元化的员工队伍

2020年全年，投资管理公司一直不间断地提供资产管理服务，确保了持续收入，但客户还希望其激流勇进，而不是借口疫情踌躇不前。疫情期间，机构面临的现实困难在于如何在确保员工满足客户需求的同时，保障员工的福祉。投资管理公司在制定满足或超越客户期望的目标时需优先考虑员工安全。

同时，客观地制定并执行复工计划有助于避免因应对方式不同而造成对不同部门的差别对待，影响企业文化。一些机构复工后，特定团队内建立了更紧密的工作关系，大大增强了团队凝聚力。然而，就像在紧张时期共度难关可以让团队凝聚力增加一样，那些承担了过多风险或困难的团队可能会对那些相对轻松的团队有所不满——主观判断造成的差别对待尤为如此。

加强财务管理，稳舵2021

管理层在管理劳动力成本方面有诸多选择，许多机构正着力打破传统模式以应对疫情影响。美国劳工统计局数据显示，投资管理所在行业类别的就业人数在2020年有所增加，全年中这一数据仅在4月和6月出现下降。欧盟也有类似的现象。包括基金管理在内的经济活动就业人数在2020年第一季度实现增长，第一季度到第二季度期间下降0.1%。在亚太地区，一些投资管理公司倾向于战略性削减奖金和工资，而不是裁员。这说明管理层对经济复苏持乐观态度，具有能够创造性地运用非常规用工模式以度过疫情危机的信心。这些结果显示，行业领先企业正着力保持自身人力资源能力、未雨绸缪，以期在疫后全球经济复苏时实现新的腾飞。

技术和数字化转型是成本管理的又一重要方面。总体而言，投资管理公司正在改变数字化转型模式以节约成本。技术支出的分配似乎也在朝着提升数字化交互的安全性和效率的方向改变。从总的趋势上看，投资管理公司更有可能增加而非减少离岸和外包模式。与之形成对比的是，其对供应商解决方案和自建项目的投入正在减少，对合作模式的采用则趋于稳定。但欧洲和亚太地区则呈现出一些背离总体趋势的有趣现象。亚太地区的企业不太可能减少自建和采购项目。在欧洲，企业更有可能减少合作和外包项目。

利用数字技术管控运营转型并满足客户需求

投资管理公司为实现投资回报所采用的运营模式正迅速改变，其在生命周期内管理客户的方式也在快速变革。数字化转型不仅有利于开发新产品（如环境、社会和公司治理（ESG）这类有针对性的产品组合），还有助于变革现有流程。在加速推进的数字化转型大潮中，落后的机构在2021年或将面临战略风险。这种风险并非来自于机构向投资者提供的产品本身，而是来自于如何用数字化元素赋能其产品。数字化转型或将成为许多投资管理公司的品牌要素之一。

疫情引发的变革表明，许多公司的运营转型速度跟不上市场变化步伐。2020年3月，市场变化之快令许多专有估值模型更新不及。甚至各大央行亦纷纷更新经济模型，将反映近乎实时数据的数据源纳入其中，实现所倡导的“即时预测”。这些因素推动机构加快行动步伐，开展新的运营计划。但在加速推进业务服务数字化转型的公司中，已执行更新后的治理和报告机制的公司不足半数。这说明，机构各项工作并未紧密联动，随着数字化转型的实施，运营风险正悄然逼近。

潜在的运营风险普遍地分布于主动型共同基金管理公司、被动型基金管理公司、另类投资管理公司以及独立账户管理公司。2021年，预计机构在借力数字化转型推动服务“上新”或优化时将实施更多治理和报告变革项目。技术能力发展优先，报告和相应的控制措施次之，如此节奏似乎是“先行后闻”。似乎机构是想确保建立新能力后，再相应制定规则来管理风险。这种做法虽有一定的危险性，却着实有助于推动运营转型。

压力之下审慎推动转型

2020年，投资管理行业面临重重考验，也采取了一系列应对举措。由于市场波动、个人困境以及业内机构对客户和员工的承诺，预计2021年投资管理行业或将能够做大做强、提升数字化能力。投资管理公司根据疫情带来的经验和需求，调整了优先事项。诸多举措和数据都明确传达出其保障员工健康和福祉的承诺，秉持坚持不懈、顽强拼搏的精神，以及其以客户为中心开展数字化转型的决心。

投资管理行业正牺牲部分长期竞争优势，以快速向数字技术赋能的流程转型，从而为业务运营和客户交互提供支持。依托数字化平台进行协同配合和关系建设可能成为高效流程不可或缺的要素。预计2021年人为因素的影响或将加大，也有望充当数字化转型的催化剂，在数字化转型受阻时充分发挥推动作用。投资管理行业的人才留存水平说明，疫情之下投资管理公司对人才倍加重视。而人才能够以饱满的精神投入工作，以此反哺企业。2021年将是不平凡的一年，投资管理行业或将进一步发展壮大。