理解“新变化”，顺应“新趋势”，把握“新消费”发展机遇
“新消费”是数字转型技术创新时代下，新商业模式、新消费媒介、新消费关系催生的、与消费者具体需求呈现高匹配度的新消费行为。“新消费”的发展依赖于消费端的“新变化”，个性化、定制化、高端化需求为消费升级搭建了稳固的基础，在消费升级“新趋势”推动下，新业态、新模式的新型消费快速发展，为“新消费”发展开拓出了广阔的成长空间。
“新变化”支撑“新消费”开启
国家频频出台相关政策，推动新型消费扩容提质；“房住不炒”调控基调下，地产挤出效应减弱，居民消费需求企稳望增；消费主力群体的转变与国家福利保障体制的完善有利于提高边际消费倾向，也将带来更稳定增长的消费需求。
“新趋势”带动“新消费”发展
观念升级提高了消费者对生活质量的看重和对自我实现需求的追求，叠加“境外消费境内化”的消费回流趋势以及政策助力的产业升级趋势，为内部匹配相关领域此类高增的高品质商品需求。
3公里圈消费、国潮消费、拼购消费、种草消费、精品消费等新消费模式、新业态正在开拓新的消费领域。年初疫情的爆发催化消费领域线上与线下的融合，线上消费习惯加速渗透，火爆的直播带货,见证着消费新模式蓬勃兴起,也改变着不少本土企业的发展思路。
新消费在食品饮料、休闲服务、医药、电子、小家电、文化传媒、保险领域前景广阔
- 食品饮料受益消费升级，高端白酒量利齐升，网红品牌网红产品攻占年轻群体，塑造行业全新消费观；
- “十四五”规划给出休闲服务多项指导，“互联网+”助力文旅高质量发展；
- 非症疗医药快消品高端增速优势明显，整体呈现两极分化，新中产重视教育叠加国家重视体测，或带来生长发育药物需求；
- 5G电子设备加速渗透，高端需求稳健。耳机、智能手表着力提升需求匹配度，VR/AR进入拐点，消费电子行业品牌普遍生态发展，在线教育带动整体出货提升；
- 高品质生活需要叠加互联网渠道助力小家电体量快速扩张，行业内格局稳定，渗透率差距暗示广阔发展空间；
- “十四五”规划政策助力，5G相关及新兴文化传媒产业加速发展，内容消费时代下游戏行业开发能力成为关键增长点，直播电商提升零售效率，行业有望高增；
- 保险行业仍处成长期，人均GDP过万节点临近带来业务增长预期，当前政策利好资产配置向保险产品倾斜。
投资建议
伴随国内经济修复与政策驱动带动消费需求恢复，“新消费”势头迅猛，这是中国大消费行业不容错过的发展契机和成长风口。在消费结构升级的道路上，看好上述消费领域的投资机会。
风险提示
- 疫情变异带来的负面影响；
- 海外经济修复不及预期；
- 债务违约事件。
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