互联网行业2021年度投资策略：变现边界逐渐模糊，用户价值面临重估

回顾2020年，Q1疫情对国内及海外互联网整体行业格局产生深远影响。互联网行业在疫情的冲击中，也展现出了巨大的分化。互联网行业赛道切换合并频繁，用户的价值面临着重估。展望2021年，随着字节、快手等标的上市，百度、B站、拼多多等在港股的二次上市，沪港通/深港通的不断深入，恒指结构有望重塑。我们从线上广告、传统电商、直播电商以及本地生活的大变局进行展望。