AIGC全方位解析与投资展望

人工智能/AI 359 2年前 0 兴业证券

AIGC全方位解析与投资展望插图

报告观点

我们看到AIGC（人工智能生成内容），有望成为互联网下一阶段的增长驱动。Gartner预计，2022年AIGC占全球数字数据量为1%，到2025年，这一比例将提升至10%。应用领域广泛，如软件编程，医药研发，精准营销，影视娱乐等，除了内容产出的变革外，AIGC也将有效的提高工作效率，减少工时。而根据AcumenResearchandConsulting数据显示，21年通用AI市场规模为79亿美元，预计2030年将超1,108亿美元，22-30年CAGR为34%。

AIGC的核心建立在三个关键能力之上，算法、算力、数据。由于算法、算力瓶颈的解决，AIGC的发展速度日新月异，近期发布的GPT-4在许多任务上的表现已经非常接近人类的表现水平，被视为AGI（通用人工智能）的早期版本。

海外：大厂纷纷布局，商业化速度快于预期。除了OpenAI的ChatGPT外，海外各家大厂，如谷歌推出聊天机器人Bard，英伟达推出AIFoundation云服务。而在商业化方面，OpenAI携手微软，已经在多个方面进行布局尝试，如搜索、Office365Copilot、AzureOpenAI服务、Plugins、订阅等。此外Meta发布通用图像分割模型SAM，有望加速自动驾驶发展。

国内：投资、研发加速，算力成为关键。我们看到，国内各家厂商也纷纷加速研发与投资进度。百度于3月份上线文心一言。此外，华为、阿里、商汤、京东、同花顺均将于4月份举办大模型发布会或产品发布会。由于大语言模型的开源，如Meta的LLaMA，使得大语言模型开发在算法上的门槛降低，算力、数据、落地场景成为各家大厂重要看点。

互联网行业影响展望

短期来看，云计算厂商受益于训练需求大增。

由于大模型训练与调用需要庞大的算力资源，而千亿参数的模型需要一个面向AI高度优化的云计算平台才可训练。因此，随着大模型训练需求量以及未来AIGC应用的增加，云计算厂商将迎来增量的需求。

长期来看：工作效率的提升、内容产能增加、新的流量渠道将深远的影

响互联网，如搜索、物联网、应用商店、办公软件、外包行业、游戏、影视、电商等互联网行业均会发生变革。

投资建议

大模型开发，算力、云计算需求增加方面，建议关注英伟达（NVDA.O），微软（MSFT.O），谷歌（GOOGL.O），Meta（META.O），亚马逊（AMZN.O），百度集团-SW（09888.HK），阿里巴巴-SW（09988.HK），腾讯控股（00700.HK），联想集团（00992.HK）、与商汤-W（00020.HK）。长期应用层上，建议关注拥有清晰落地场景的金山软件（03888.HK），以及受益于效率提升带来的利润释放的网易-S（09999.HK）。